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《BP世界能源展望》新鮮出爐,一個重要時間節點是油市走向的分水嶺

2019-04-15打印返回

周二(4月9日)英國石油公司發布《BP世界能源展望》2019年中文版從原油的供需、原油產業的投資、OPEC和美原油產量變化以及市場份額等角度對2040年前全球能源市場的前景進行了展望。

 

在這份報告中,2030年是全球能源市場一個重要分水嶺。在2030年,全球原油需求將見頂,這之后原油需求開始出現回落,但是仍在全球能源結構中占據重要地位。與此同時,在2030年之前全球原油供給將處于平穩增長的階段,但是在2030年之后增速將明顯放緩,到2040年產量將見頂。

 

此外這份報告還對漸進轉型和更大變革情況下石油需求的變化做出了討論,這對于研判市場供需變化具有重要意義。

 

新興經濟體是主要需求來源,美國致密油和OPEC仍是供應主要來源

 

全部需求增長都來自新興經濟體,由亞洲發展中經濟體迅速擴大的中產階級驅動,并主要由來自美國和石油輸出國組織的供給增加所滿足,經合組織的需求則呈現出逐步下滑的趨勢。

 

在漸進轉型情景下,全球液體燃料(石油,天然氣凝析液和其他液體燃料)需求增長1000萬桶/日,到2030年左右見頂時達到1.08億桶/日。

 

在展望期間,需求增長最初由非歐佩克生產國滿足,主要是美國的致密油。但是隨著美國致密油產量在展望最后十年逐漸降低,產量增長將主要來自石油輸出國組織。石油輸出國組織產量增加約400萬桶/日,全部集中在展望后半期。

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石油需求前景未明但在2040年仍扮演重要角色,未來20年仍需大量投資

 

盡管石油需求前景未明,世界仍將在未來幾十年消費大量石油(原油加天然氣凝析液),還需要大量投資。


2019年的能源展望討論了石油需求的一系列情景:石油消費見頂的時間從將來幾年到2040年之后變化。除了這些區別,這些情景還有兩個共同特征。

 

所有的情景都表明石油仍將在2040年全球能源系統中扮演重要角色。石油需求水平在8000萬桶/日到13000萬桶/日變動。

 

第二,為了滿足2040年的石油需求,必須保證足夠的投資。如果未來投資被限制于開發現有的油田并且沒有對新產區的投資,全球產量將以年均4.5%的速度衰減(基于國際能源署估計),即2040年全球石油產量將僅約3500萬桶/日。

 

為了填補供需差距,石油行業未來二十年還需要數萬億美金的投資。

 

OPEC將在美原油產量下降后增產

 

由于美國致密油主導全球液體燃料生產的增量,石油輸出國組織的增產將在之后發揮作用。只有當美國致密油產量降低后,石油輸出國組織產量才會增加。

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在漸進轉型情景下,美國液體燃料產量(致密油和天然氣凝析液)到2030年之前都起到主導全球的作用。未來十年,美國致密油產量增長幾乎600萬桶/日。到2030年前見頂時,總產量將接近1050萬桶/日;到2040年,產量將降至850萬桶/日。美國致密油的強勁增長鞏固了美國作為世界最大液體燃料生產國的地位。

 

石油輸出國組織增產將對沖美國致密油衰減的影響,并驅動展望期最后十年的石油產量增長。歐佩克成員國在全球石油資源過剩背景下開展的經濟改革以減輕對石油收入的依賴,這些行動使得他們后期采取的提升石油幣場份額的策略更加有競爭力。這場變革的速度和深度是影響展望期間全球能源幣場的關鍵不確定因素展望前期的歐佩克產量停滯使其占全球液體燃料生產的市場份額降至上世紀80年代以來的最低水平,直到在展望后期恢復。

 

低成本生產國在占據市場份額中占有優勢

 

另外,全球石油資源的豐富性可能導致市場競爭更加激列從而促進需求。低成本生產國將更有興趣利用相對優勢來擴大幣場份額,以確保生產能更持續。

 

這些低成本生產國能多大程度的持續采用這一“生產更多,價格更低”的戰略,取決于他們經濟改革的進展和經濟增長對石油的依賴程度。

 

在漸進轉型情景下,低成本生產商在展望后半期將獲得一些進展。但是他們的經濟結構仍將實質性地限制他們利用其相對優勢的能力。

 

備選情景“更大變革"設想了更快的經濟改革,使得低成本生產國能夠增加其市場份額。這些低成本生產國能多大程度的增加其幣場份額,取決于:增加產能需要的時間;與高成本生產國競爭的能力;以及,要么減少生產成本,要么改變財政政策。

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較低價格環境與競爭更加激烈的市場結構將促進石油需求,從而使展望期間石油消費持續增長。

 

原油增量不及其他液體燃料增速,煉廠將面臨大量關閉的風險

 

不過值得注意的是液體燃料的生產增長主要集中在凝析液和生物燃料,原油的增量可能會比較有限,在展望期間增加的1000萬桶/日的產量中,原油和凝析油僅僅只有不足300萬桶/日的增量。

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由于液體燃料的增量主要是非煉廠,因此也限制了煉廠的產出增長。受此影響,煉廠的產出在20年代中期將會逐漸平穩,到2040年可能僅增長300萬桶/日。但是自2017年至2023年之間新規劃以及在建的煉廠產能則達到了900萬桶/日。這意味著大量成熟市場的煉油廠將不得不關閉。


來源:匯通財經


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