<listing id="r9zrh"></listing><listing id="r9zrh"></listing>
<menuitem id="r9zrh"></menuitem>
<listing id="r9zrh"></listing>
<thead id="r9zrh"><ruby id="r9zrh"></ruby></thead>
<menuitem id="r9zrh"><ruby id="r9zrh"><span id="r9zrh"></span></ruby></menuitem>
<listing id="r9zrh"><del id="r9zrh"></del></listing>
<menuitem id="r9zrh"></menuitem>
國金期貨-國金證券全資子公司關注新浪微博|關于我們國金期貨官網 全國免費咨詢服務熱線400-682-1188首頁網上營業廳資訊速遞產品中心資產管理投資學苑投資者保護選擇國金SinolinkFutures金融期貨專題當前位置:首頁 > 投資學苑 > 金融期貨專題 > 金融期貨專題新手進階實戰老手期貨大咖品種介紹交易規則金融期貨專題期權專題原油專題

股指期貨有加速放開的必要嗎

2019-06-10打印返回

股指期貨在國內資本市場上,一直存在不少的爭議。不可否認的是,任何事物都會存在利弊兩面,而股指期貨的誕生,本身也有著重要的影響意義。

 

例如在極端的市場環境下,股指期貨可以緩解二級市場的集中拋售壓力,不至于二級市場發生流動性枯竭的問題,這也為機構投資者尤其是無法在二級市場上拋售股票的資金提供了較好的風險對沖途徑。至于海外投資者,其進入A股市場的意愿高低,可能更多參考國內資本市場金融衍生品的完善與成熟程度,而一旦國內市場的金融衍生品得以成熟運作,那么可能會引導一批中性策略資金以及套利策略資金的進場。

 

實際上,對股指期貨的態度,機構投資者與普通投資者還是存在明顯的分歧。機構投資者比較期待股指期貨的加速開放,這終究可以為機構投資者尤其是擅長于風險對沖的大資金大機構提供有效的風險對沖策略,以滿足這類機構資金的避險需求,同時利于A股市場投資者結構的進一步優化。普通投資者對股指期貨“談虎色變”。此外,仍有更重要的原因則是股指期貨準入門檻較高,且存在期現市場交易制度不對稱的問題,難免存在間接套利的空間。普通投資者不同于機構投資者具備較豐富的風險對沖策略,在實際情況下,只是局限于單邊做多的投資策略,而現階段內A股市場不同于其余海外成熟市場,在普通投資者風險對沖工具上還是比較欠缺的。

 

事實上,縱觀海外成熟市場的管理經驗,股指期貨推出之后,在長期的角度出發,可以從一定程度上降低市場的波動率,且達到了價格發現的較佳狀態。在此期間,隨著成熟金融衍生品的逐漸豐富,會加快海外投資者的加入,間接引導部分中性策略或套利策略資金進場,為市場帶來一定的新增資金補充。

 

當然,這可能建立在股指期貨充分放開且長期持續穩定運行的基礎之上。至于交易受限或功能不完善的股指期貨,可能會削弱機構資金以及外資資金的風險對沖意愿,部分資金可能跑到境外交易渠道完成對沖乃至避險的需求,影響股指期貨正常的功能發揮。

 

在海外成熟市場環境下,股指期貨尚且可以實現持續穩健的運行,且為資本市場帶來實質性的積極影響。但是,為何到了國內市場,股指期貨卻似乎變了味呢?

 

事實上,這可能與股指期貨在A股市場中水土不服的因素有關。其中,最主要的原因可能在于國內股票市場散戶占比偏高,市場尚未達到高度市場化以及高度機構化的程度。受此影響,在以散戶作為主導的市場環境下,股指期貨更容易成為投資情緒的放大器,結合這些年來普遍散戶對股指期貨存在談虎色變的態度,由此容易把散戶的恐慌情緒擴大化,而股指期貨也變相實現了助跌的影響。

 

一方面是制度規則偏向于機構資金,容易造成規則不對稱的風險,甚至由此引發變相套利需求;另一方面則是A股市場散戶化比例較高,這與海外成熟市場的投資者結構有著實質性的區別。由此一來,對于股指期貨的常態化運作,往往容易產生水土不服的問題。

 

這些年來,國內資本市場正在不斷努力,加快引進海外成熟交易工具,試圖加快與海外成熟市場實施銜接,加速A股市場的國際化進程。但需要注意的是,金融衍生品本身還是一把雙刃劍,且海外機構資金有著多年的風險對沖管理經驗,并有著數十年的實踐歷史。由此可見,海外資金在運用金融衍生品方面可以稱得上爐火純青。相比之下,國內機構資金在風險對沖管理工具上,依舊屬于初學者。因此,對于加速放寬股指期貨等金融衍生品,還是存在一定的風險性,提升資本市場風控能力以及監管效率固然重要,但相比之下,高度機構化、高度市場化以及高度市場法治化,無疑是股指期貨常態化運作的重要前提條件,缺一不可。

 

來源:和訊期貨

客服熱線:400-682-1188應急報單:400-682-1198總部地址:成都市錦江區東大街芷泉段229號1棟2單元28層手機掃一掃關注我們的公眾號快速通道期貨開戶常見問題下載服務資訊速遞交易所公告活動專欄增值服務投資學苑品種介紹交易規則原油專題選擇國金關于國金信息公示營業網點友情鏈接傭金寶國金證券國金道富 Copyright ©2018 國金期貨有限責任公司 版權所有 蜀ICP備15014379號川公網安備 51010402000774號
秒速赛车怎么老是输 http://www.youdao.com/w/黄金8彩票网微信号a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=曾夫人四不象资料a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/全球通彩票软件a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇卡奖a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/重庆幸运农场一天多少期28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运农场手机怎么开通a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_全天幸运飞艇pk10a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=双色球天吉彩票预测a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/必赢彩票网最新消息a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运农场开奖号码查询a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/广东快乐十分钟私彩a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_网络能买彩票吗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=pk10定位规律a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=彩票106有好多年了a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_重庆幸运农场app下载a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运农场走大小a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/星辉彩票开奖结果a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分龙虎说明a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=天天中彩票 特等奖a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/中国福彩网能买彩票吗28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=财神彩票网是正规的吗a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10幸运飞艇软件a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/彩票追加什么意思a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇的玩家群号a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=福利彩票35选7开奖号码a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运农场开奖结果下载a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/曾夫人四不象资料a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_广东快乐十分结果a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=三分赛车pk10开奖号码a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=重庆幸运农场8个复式a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/北京pk10在线预测a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_足球竞技彩票网a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=彩票106有好多年了a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=时时中彩票下载a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/重庆幸运农场计划安卓下载28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京赛车坐庄a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=卓易彩票 版官方最a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇冠亚和计划好a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=山东彩票手机投注软件a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇5码预测a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京赛车pk10开奖推荐28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=押大小单双正规彩票a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=彩票员需要做什么a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/v98彩票平台a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇微信计划群a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=下载3d彩票安装a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=广东快乐十分计划软件手机版a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/123幸运飞艇开奖直播28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_c27彩票官网a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=一定牛彩票网可信吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运农场开奖号码查询a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运农场怎么分析走势a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=pk10 掌赢专家pc版a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/四川福利彩票12a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分自动投注软件a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运农场号码分布a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/什么彩票app比较靠谱28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=双色球天吉彩票预测a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/pk10特码是什么28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=冠军定位计划pk10a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇免费计划数据a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/无纸化彩票28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=pk10开奖结果上快赢a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=彩票报纸大全a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运农场app下载28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=111彩票网是真的吗a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇视频直播appa9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/明日之星pk10a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_广东快乐十分今天开奖a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇高赔率网a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/为什么金山彩票还能买a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京pk10推送计划a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇怎么和值a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/腾讯彩票开户28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=排列五彩票筛选软件a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=703彩票a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/牛蛙彩票15700a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_pk10高频彩a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=福利彩票双色球2019019a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/双色球彩票红球看顺序a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇过年a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_分分pk10开奖记录a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=彩票数据对接a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/如何玩转pk1028c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=今日彩票预测号码a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/博纳彩票网址28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=必赢彩票正规吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=韩国彩票a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇有开奖网站么a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=703彩票网开户a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/5oo彩票网国际版28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=合买彩票哪个好a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=广东快乐十分官方网a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京五分彩软件下载28c63。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京赛车pk10直播视频28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=天天赢彩票是真的的吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/鼓励买彩票的图片a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_中国福彩网能买彩票吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=广东快乐十分走势软件a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/棋牌彩票类游戏a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇可以算a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=中国福彩彩票a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/彩票界面a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇投注微信群a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=五百彩票网比分直播a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运彩票5a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=pk10网址a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/六亿彩票的投注a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇官网推荐a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=赛车pk10的走势技巧a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇北京赛车老群a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_pk10试玩站a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇开奖记录 039a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇计划软件谁知道a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京赛车pk10皇家彩28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=关于彩票好听的网名a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=乐⑧彩票怎么怎么选号a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/重庆幸运农场赔率多少28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=重庆幸运农场大小走势图a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=凤凰彩票有几个a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/领航娱乐彩票注册a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇预测软件下载a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=那个彩票软件选号好a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=广东快乐十分今天开奖a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京赛车pk10高手讨论28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_体育彩票印章a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=秒速赛车开奖统计a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇是哪里开奖a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=未成年买彩票合法吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=广东快乐十分历史走势a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/重庆幸运农场直播现场28c63。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/168幸运飞艇开奖记录a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京pk10计划a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=众彩福利彩票网址a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运飞艇改单计划28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=福利彩票体育彩票区别a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=五星彩票注册平台a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/PK10冠军公式a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_微信代购彩票a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=秒速时时彩统一开的吗a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=网易彩票可以买pk10吗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运农场快乐十分走试图a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=体育彩票11选5选号软件a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/掌上pk10a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_浙江福利彩票12选五a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇六码公式a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=皇家赛车pk10a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/广东快乐十分开奖记录走势图一28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分预测软件a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=87彩票快速出票系统a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=广东快乐十分投注平台a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_秒速赛车怎么押注a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=秒速赛车有什么网a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10最好的方法a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/彩宝彩票作弊器28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇冠军亚军a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=310彩客彩票旧版本a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/秒速赛车怎么进a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇皇家a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=北京快乐8开奖直播现场a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/体育彩票手机版5ooa9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_彩票跟老师a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=重庆幸运农场晚上什么时候关门a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=大桨网是买彩票的吗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_金福彩票正规吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=手机上怎么玩幸运农场a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/福利彩票有app吗28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=秒速赛车怎么押注a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=北京赛车pk10规则a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/北京pk10猜冠军方法a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_365.cc彩票网址a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=网购彩票什么时候恢复正常a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运农场软件手机版下载不了28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=六爻预测彩票精解a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=宝马彩票合法吗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_酷睿彩票系统a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇开奖软件appa9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_新浪彩票怎么样a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=天天中彩票作弊器a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇开多少期a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=彩票规律软件a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10北京赛车qq群a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/彩票客服干嘛的a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_今天秒速赛车开奖a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=马尔他幸运飞艇玩法a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/pk10快乐十分幸运飞艇技巧a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_幸运飞艇彩票合法吗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=手机北京pk10计划软件a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=秒速赛车如何计划a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_福彩pk10开奖a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运农场有什么规律a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/北京赛车pk10有限公司a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_网购彩票最新消息a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=重庆幸运农场直播开奖结果查询a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=联运彩票平台可靠吗a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运飞艇大小计划软件28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=捷豹彩票系统a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=pk10计划安卓a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10定码杀码a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_天际彩票是真的吗a9840。com 复制登录