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金融期貨交易有哪些指令

2018-07-06打印返回

想要進行金融期貨交易,就不能不先了解金融期貨市場的交易指令。所謂交易指令,是投資者下達給期貨交易經紀人和經紀公司的按何種價格和何種方式交易一定數量合約的訂單。


根據價格條件劃分,金融期貨品種支持的交易指令類型有限價指令和市價指令。


限價指令


其中,限價指令按照投資者給出的限定價格或者更優的成交價格成交。即買入時,必須在其限定價格或者限定價格以下的價格成交。在賣出時,必須在其限定價格或者限定價格以上的價格成交。限價指令當日有效,未成交部分可以撤銷。為便利投資者交易,中金所同時規定限價指令可以附加以下兩種指令屬性:(一)可以附加即時全部成交或撤銷屬性,即交易指令必須以特定的價格全部成交,否則該指令全部撤銷,簡稱為FOK限價指令。(二)可以附加即時成交剩余撤銷屬性,即交易指令立即以特定的價格執行,但允許部分成交,未成交部分的指令被自動撤銷,簡稱為FAK限價指令。選擇FAK限價指令時,還可以指定最小成交數量,當該筆指令可成交數量大于或等于最小成交數量時,未成交部分自動撤銷;若該指令可成交數量小于最小成交數量,該指令全部數量自動撤銷。


市價指令



市價指令是指投資者在下達指令時不限定價格,指令按照當時市場上可供執行的最優對手方報價成交。為防范市價指令價格風險,促進市場平穩運行,中金所對市價指令規定了一定的價格保護區間,目前中金所支持以下四種市價指令類型:(一)最優一檔即時成交剩余撤銷指令;(二)最優一檔即時成交剩余轉限價指令;(三)最優五檔即時成交剩余撤銷指令;(四)最優五檔即時成交剩余轉限價指令。也就是說,投資者下達市價指令時并不限定價格,但成交價格被限定在對手方實時最優一檔報價或者最優五檔報價之內,不能以任意價格成交。且投資者可以選擇未成交部分自動撤銷或者轉為以最新成交價格為委托價格的限價指令繼續排隊等待后續成交機會。



最優一檔即時成交剩余撤銷指令,是指不限定價格,以對手方實時最優一檔價格為成交價格成交,未成交部分自動撤銷的指令。最優一檔即時成交剩余轉限價指令,是指不限定價格,以對手方實時最優一檔價格為成交價格成交,未成交部分自動轉為以最新成交價為委托價格的限價指令。


最優五檔即時成交剩余撤銷指令,是指不限定價格,以對手方實時最優五個價位內以對手價格為成交價格依次成交,未成交部分自動撤銷的指令。最優五檔即時成交剩余轉限價指令,是指不限定價格,以對手方實時最優五個價位內以對手價格為成交價格依次成交,未成交部分自動轉為以最新成交價為委托價格的限價指令。


若當日無成交,最優一檔即時成交剩余轉限價指令、最優五檔即時成交剩余轉限價指令未成交部分自動轉為以上一交易日結算價為委托價的限價指令。市價指令未成交部分轉為限價指令時,不附加即時全部成交或撤銷和即時成交剩余撤銷屬性。


此外,投資者需要注意,交易指令的報價只能在合約限制范圍內,超過價格限制范圍的報價為無效報價。合約指令每次最小下單數量為1手,每次最大下單數量由交易所另行規定。目前,依照有關規定,股指期貨限價指令每次最大下單數量為20手;市價指令每次最大下單為10手。國債期貨限價指令每次最大下單數量為50手,市價指令每次下單的最大數量為30手。

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